摘要：

(资料图片仅供参考)

1、近日，发改委与钢厂等会议讨论恢复澳煤进口。

2、我国炼焦煤进口结构发生巨大变化，蒙煤和俄煤是最主要的进口煤种。

3、澳大利亚煤炭出口形成新的平衡，日本、韩国和印度是最主要的出口国。

4、即便我国放开澳煤进口，难改变2023年炼焦煤供需结构。

近日，发改委与部分电力和钢铁企业开会，讨论了恢复澳大利亚煤炭进口一事。计划将首先允许宝武、大唐、华能和国能等四家企业自澳进口煤炭。进口禁令可能最早于4月1日撤销。

一、我国炼焦煤进口市场结构已经重塑

近几年我国炼焦煤进口发生较大变化。2015-2020年，我国炼焦煤进口量快速增长，五年时间进口增幅52%。2020年10月澳煤进口被禁，加之国内外疫情影响，2021年我国炼焦煤总进口量同比下降24.7%。2022年随着蒙煤进口量增加，俄罗斯煤进口异军突起，炼焦煤进口总量有所恢复，1-11月我国炼焦煤累计进口量5740万吨，同比增加21.7%。

图1 我国炼焦煤进口总量及增速

数据来源：WIND

我国炼焦煤进口结构已经进入新的平衡。2015-2020年，澳煤和蒙煤是我国主要进口的煤种，二者进口占我国炼焦煤总进口量均在40%以上。澳煤进口被禁后，我国炼焦煤进口结构发生巨大变化。俄煤和美煤进口突飞猛进，其中俄煤从之前月度进口50万吨上下增加至200万吨以上，美煤从之前的10万吨增至最高151万吨。疫情影响下，蒙煤进口下降，这就形成了2021年蒙煤、俄煤、美煤三分市场的局面。2022年俄煤和蒙煤进口继续快速增长，美煤进口量下降。以2022年1-11月数据，蒙煤、俄煤和美煤在炼焦煤进口总量的比重分别为43.0%、36.5%和2.3%。蒙古和俄罗斯已经成为我国炼焦煤最重要的进口来源国。

图2 我国炼焦煤进口国别及占比

数据来源：WIND

二、澳大利亚煤炭出口已经形成新的流向

澳大利亚煤质优异，低硫、低灰且高粘结性，其优质的炼焦煤资源和较低的价格，使得澳大利亚在煤炭出口贸易关系中话语权较高，中国退出市场后，其已快速找到新的买家。据 Kpler船舶追踪数据显示，2022年1-11月份，澳大利亚煤炭出口量累计3.12亿吨，同比下降6.04%，出口量下降主要来自于生产和运输，而非需求。其中向日本出口量最大，占比26.9%(2021年21.6%、2020年18.4%)；其次是韩国，出口占比16.4%(2021年14.2%、2020年9.9%)；第三是印度，出口占比39.8%(2021年33.9%、2020 年26%)。此外，澳大利亚议会于2022年11月通过了与印度的双边自由贸易协定，自12月29日起，澳大利亚对印度85%的出口商品的关税将被取消，另外5%的商品的高关税将逐步降低。随着协议生效，澳大利亚对印度煤炭出口量预计将有所增加。

图3 澳大利亚煤炭出口量变化

数据来源：Kpler

图4 澳大利亚煤炭出口目的地

数据来源：Kpler

三、我国澳煤进口政策松动可能产生的影响

我们认为，即便澳煤进口放开，2023年我国进口澳煤量也难以产生大幅增量。原因：一是两年间中国和澳大利亚均已完成煤炭贸易结构重塑，除非澳煤有明显的价格优势和进口利润，否则贸易国别很难发生较大变化；二是澳洲已连续三年出现“拉尼娜”现象，致其频繁遭受降雨、大风、洪水等打击，对当地煤矿生产、出口均造成较大影响，且这一趋势目前仍在延续。此外，疫情致劳动力短缺，工人罢工(要求加薪)、缺勤等时有发生，对煤矿生产、运输等环节均造成较大扰动。因此估算2023年澳煤产量难有较大增量。三是根据发改委消息，初步仅四家企业允许进口澳煤，且时间最早在4月份，这就限制了2023年全年的澳煤进口量。

综上分析，中澳煤炭进口政策变化，难改变2023年我国炼焦煤供需格局，仅会短期冲击盘面。